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Mysteel:硅锰2021上半年市场回顾及下半年展望

来源:anbo104.com    发布时间:2024-03-15 09:56:38 人气:1 次

  概述:回顾2021年上半年,硅锰走势可谓一路长红,单价长时间站上7000元/吨大关,在控耗政策的帮助下,不仅淘汰了非合格中小产能,同时也抑制了新增产能的加入,而上半年粗钢端的增量导致硅锰需求非常旺盛,在几个关键月份出现了不同程度的供需错配,使得硅锰厂家盈利颇丰,而展望下半年,在国家控制全年粗钢产量,各大钢厂大概率执行减量政策的前提下,硅锰需求能否在下半年保持稳定,而控耗政策在余下的季度内会否有所反复,2021年政策红利能否贯穿全年,如下我们大家一起探讨。

  1、硅锰价格:从走势来看,2020年硅锰指数上半年均值6682、2021年均值6953,同比增4.05%,2020年由于节后疫情爆发,导致运输受限,节后出现一波明显上涨,但由于高利润的出现,在二季度大量生产的情况下,随着运输解除限制后,硅锰价格持续下跌,而2021年来看,内蒙一季度限电限产严重,新增产能扩张受限,钢厂端需求较好,在合金供应受限的前提下,钢价持续走高,导致供需失衡,而二季度南方广西、云南、贵州区域受用电限制,产量受限,宁夏同时也公布控耗细则,在期货盘面上冲,期现公司采购积极的带动下,硅锰6月单价站上年内高位7500元/吨一线、锰矿价格:从走势来看,2020年南非半碳酸指数上半年均值42.4、2021年均值33.9,同比降20%。2020年节后因运输问题,导致港口库存累积,锰矿价格走跌,而2季度后由于南非疫情锁国等问题出现阶段性暴涨,

  年春节前后同样港口锰矿累库,叠加主产区限电、限产对于锰矿需求不旺,虽厂家不时有补库需求,但厂家端控价较好,虽外盘价格高位,支撑现货价格不至于下跌,二季度北方港口库存有所高位下降,但整体现货表现较为一般,并没有跟随锰系合金价格持续上涨,且随着海运费等成本的上升,导致海外矿山期货锰矿报盘上调,导致今年锰矿商家及接长协厂家压力较大

  2021年来看,由于内蒙对于当地新增投放产能的控制,而宁夏及广西产区在一季度及二季度前期由于利润较好,满负荷生产,同样重庆、贵州、四川等有能力生产企业,均满负荷,使得今年上半年国内硅锰供应量同比去年呈现增量态势,具体表现为,一季度受内蒙控耗影响,略处低位,二季度整体逐月恢复供应,5-6月南方产区受火电吃紧,水电缺失影响,宁夏区域6月进入控耗阶段。

  2、锰矿进口:2020年我国进口锰矿总量3164.4万吨,同比2019年累积值减少7.4%

  。2021年1-5月累积1331万吨,同比增25.5%,国外矿山一季度开采量略有减缓,由于较多海外矿山2020年下半年开采增量,导致超负荷开采,按往年同期预计一季度开采发货量略有减缓,但2020年一季度加纳矿进口缺失较大,2021年恢复常量进口后,会增加2021年进口总量数额,且二季度南非矿同比增量将会较为显著,预计2021年锰矿进口总量同比去年将出现较为显著的增量。

  3、粗钢产量:2021年随着国内南北钢铁产能置换的逐步推进,广西、福建广东、四川、云南这五个省钢铁产能也许会出现流入,对于硅锰合金需求有较好的增量。2021年1-5月份,全国粗钢产量同比增长13.9%

  预计下半年港口库存仍将保持高位,但从乐观方面来看,随着控耗政策的常态化,厂家补库需求也会有所增加,但高库存仍对于锰矿价格形成一定的压力。

  2、硅锰社会库存:Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本(全国产能占比79.77%),硅锰库存整体呈现高位下降趋势,一方面由于2021年期货盘面价格较好,不少企业及期现公司在盘面做套期保值,采购现货积极,社会可售现货量下降,另一方面钢厂采购的时间点波动较大,较多厂家为钢厂订单留量,贸易量下降,

  内蒙古:政府为了确认和保证完成“十四五”能耗双控目标,下达2021年全区单位GDP能耗强度下降3%,加大落后产能淘汰力度,25000千伏安及以下矿热炉原则上2021年全部退出,控制部分高耗能行业产能规模,对于2020年底已批复但尚未开工项目一律停建或缓建,落实绿色电价政策,取消蒙西电网高耗能行业优待电价,对自备电厂开征政策叉补贴,调整高耗能行业倒阶梯电价。

  宁夏: 全区GDP能耗下降3.3%,能耗增量控制260万标准煤内、遏制两高项目盲目建设、淘汰落后和化解过剩产能、严格落实差别与惩罚性电价。

  影响:宁夏一季度累积50.8万吨,环比2020年四季度增量8.7%,而4-6月产量累积已达65.9万吨,环比1季度增量29.7%。石嘴山下平罗及惠农区域内不少企业由于1-5月满负荷生产,耗能超量较多, 6月中下旬开始,部分头部企业有减产及降耗出现。影响月产量3-5万吨一个月。

  预计2021年下半年北方区域受控耗限制生产影响仍存,内蒙古控耗常态化,厂家端逐步适应限产,但不稳定生产导致成本略有上升,宁夏进入限产降耗阶段,产量见顶下滑,所以对于2021年下半年北方主产区的产量释放也有一定的抑制,阶段性政策红利机会仍存。南方主产区用电反复,广西电价持续高位难降,贵州云南电费优势显现,区域间会出现成本差异化,2020年下半年产量541万吨,预计2021年产量同比持平抑或小幅下降。

  由于上半年国内粗钢产量同比出现增量,在政府对于控制整年粗钢量的大前提下,各方对于下半年粗钢产量的变化出现了不同的看法,而粗钢量直接影响着硅锰合金的需求,而市场比较集中的观点则为,上半年按推测5.6亿粗钢产量(同比增10%),而如下半年如与去年下半年粗钢产量持平(5.6亿左右),那下半年硅锰需求尚可维持,但全年粗钢量则也许会出现5%的增量,但如政府下半年严格执行全年总量与去年10.65亿持平的话,下半年粗钢量则可能降至5.05左右(同比降9.8%),而下半年钢厂端如利润下降,同样会在板材与长材之间做减停选择,对于华东及南方螺纹大厂来说,硅锰减量可能会有所出现,但如未来南方区域钢铁置换产能如顺利发展,那带给南方企业的机遇仍将存在。

  3、原料成本:下半年锰矿现货表现略有可期,但三季度仍将承受着北方主产区严控耗的影响,且三季度由于低价期货矿进入的影响,价格表现较有压力,而9月后,随着高价期货锰矿的进入,不论厂家及贸易商持矿成本均有攀升,而随着海外疫情缓和,叠加海运费高位难降,导致海外矿山端报盘较难出现明显下调情况,随着国内港口库存缓和下降,国内锰矿价格略有可期。而电费方面来看,广西产区整年电费高昂,北方产区因降耗导致用电不稳,用电成本均有所上升,综合看来,下半年硅锰合金成本仍将保持高位难降。

  合金期货目前对于市场消息的反应处于绝对的领头羊,而合金现货目前也与期货价格关系紧密,且由于2021年上半年合金期货的良好表现,吸引着大量新老期现公司的加入,不少厂家与矿商在盘面进行套保,非常好的解决了实体厂家销售单一的局面,而随着期货重要性的增加,不少钢厂也选择在盘面点价采货,期货发展的多样性及对于现货的引领性,2021年下半年由于供需端有较大不确定性的存在,期货对公司的帮助将更为突出。